期货从业资格考试投资分析真题练习
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1.若国债期货的市场价格低于其理论价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是()。
A.卖出国债现货，买入国债期货
B.买入国债现货，卖出国债期货
C.买入国债现货和期货
D.卖出国债现货和期货
参考答案：A
参考解析：期货价格低于现货价格，应该多期货、空现货套利。
2.当前十年期国债期货合约的最便宜交割债券(CTD)的报价为102元，每百元应计利息为0.4元，假设转换因子为1，则持有一手国债期货合约空头的投资者在到期交割时可收到()万元。
A.101.6
B.102
C.102.4
D.103
参考答案：C
参考解析：国债期货发票价格=国债期货价格×转换因子+应计利息，本题中转换因子为1，使用CTD券价格替代国债期货价格，计算得到答案C。
3.国债X的凸性大于国债Y，那么债券价格和到期收益率的关系为()。
A.若到期收益率上涨1%，X的涨幅大于Y的涨幅
B.若到期收益率上涨1%，X的跌幅小于Y的跌幅
C.若到期收益率下跌1%，X的跌幅大于Y的跌幅
D.若到期收益率上涨1%，X的涨幅小于Y的涨幅
参考答案：B
参考解析：收益率上升时，债券价格下降，二者呈反向关系，由此即可排除AD两个选项;凸性越大的债券，收益率上涨时跌幅更小，收益率下跌时涨幅更大，所以C是错的。
