20 世纪 80 年代是利率期货市场快速发展的时期,重要发展包括多个关键合约的推出和市场参与者的扩大。1981 年,芝加哥交易所(CBOT)推出了 10 年期美国国债期货,丰富了中长期利率风险管理工具;1983 年,CME 推出 3 个月欧洲美元期货,该合约以现金交割方式结算,解决了短期利率期货交割的难题,迅速成为全球交易量最大的利率期货合约之一。
这一时期,利率期货的参与者从最初的金融机构扩展到企业、个人投资者等,市场流动性大幅提升。对金融市场的影响主要体现在:一是完善了利率风险管理体系,使不同期限的利率风险都能得到有效对冲,提高了金融机构的稳健性;二是促进了利率市场化的深入,利率期货价格成为市场利率的重要参考,增强了金融市场的价格发现功能;三是推动了金融衍生品市场的创新,为后续利率期权等产品的推出奠定了基础。