问:为什么说利率期货的发展与利率市场化进程密切相关?两者相互作用的机制是什么?
答:利率期货的发展与利率市场化进程密切相关,主要是因为利率市场化导致利率波动加剧,从而催生了对利率风险管理工具的需求,而利率期货的发展又反过来促进了利率市场化的深入。
在利率管制时期,利率由政府制定,波动较小,市场对利率风险管理工具的需求不足,利率期货缺乏发展的土壤。当利率市场化推进,利率由市场供求关系决定,波动频率和幅度都会增加,金融机构、企业等面临的利率风险增大,迫切需要通过利率期货进行套期保值,这就推动了利率期货市场的产生和发展。
同时,利率期货的发展为市场提供了透明、公允的利率参考价格,利率期货价格反映了市场对未来利率的预期,有助于形成更合理的市场利率体系,促进利率市场化的进一步完善。两者形成了相互促进、协同发展的关系。