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证券投资顾问业务考前真题冲刺(六)

来源:233网校 2022-08-04 00:00:17

某上市公司上年发放的股息为0.5元/股,预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长,当前无风险理论为0.025,市场组合的风险溢价为0.08,该公司股票的β值为1.5,那么,该公司股票的合理价格是(   )

A、12.2元

B、11.11元

C、6.67元

D、9.09元

参考答案:A
参考解析:资本资产定价模型,先算个股期望收益率i=0.025+1.5×0.08=14.5%,再根据股东股利增长模型算股价P=0.5×(1+10%)/(0.145-0.1)≈12.2(元)。
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根据资本资产定价模型和股息贴现模型,贝塔值和股价的关系是(   )。

Ⅰ 如果其他条件不变,贝塔小于1,则期望市场回报率对股价的影响被放大

Ⅱ 如果其他条件不变,贝塔小于1,则期望市场回报率对股价的影响被缩小

Ⅲ 如果其他条件不变,贝塔大于1,则期望市场回报率对股价的影响被放大

Ⅳ 如果其他条件不变,贝塔大于1,则期望市场回报率对股价的影响被缩小

A、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ

参考答案:A
参考解析:考察β系数的应用。如果其他条件不变,贝塔小于1,则期望市场回报率对股价的影响被缩小;如果其他条件不变,贝塔大于1,则期望市场回报率对股价的影响被放大。

已知证券A的投资收益率等于0、08和-0.02的可能性均为50%,证券B的投资收益率等于0.05和-0.01的可能性均为50%,那么(   )。

Ⅰ 在均值-标准差平面上,证券A优于证券B

Ⅱ 证券A的方差等于0.0025

Ⅲ 证券B的标准差等于0.03

Ⅳ 证券A的期望收益率等于0.03

A、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

参考答案:B
参考解析:

证券A的期望收益率=0.08×50%+(-0.02)×50%=0.03;

证券B的期望收益率=0.05×50%+(-0.01)×50%=0.02;

证券A的方差=(0.08-0.03)^2×50%+(-0.02-0.03)^2×50%=0.0025,标准差=0.05;

证券B的方差=(0.05-0.02)^2×50%+(-0.01-0.02)^2×50%=0.0009,标准差=0.03;

在均值-标准差平面上,证券A的期望收益率大于证券B的期望收益率,同时证券A的标准差大于证券B的标准差,即风险大于B,两者无法比较,也就是不能说证券A优于证券B。

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