在基金从业《证券投资基金基础知识》的现代投资组合理论中，均值-方差模型是核心基础。其中，期望（均值）是衡量资产长期平均回报率的关键指标。
一、已知概率分布下的期望收益率计算
当资产未来收益的概率分布已知时，期望值是对所有可能取值按照其概率加权后得到的平均值。
【案例应用】假设某金融产品下一年度面临三种经济情景：经济上行（收益率10%，概率10%）；经济平稳（收益率8%，概率50%）；经济下行（收益率3%，概率40%）。该产品的期望收益率E(r) = 10%×10% + 50%×8% + 40%×3% = 6.2%。这种基于情景概率的加权计算，是评估未来预期收益的经典方法。
二、未知分布下的样本均值估计
在实际市场中，资产收益率的真实分布往往未知。此时，我们可以通过抽样计算样本均值来估计期望值。
【案例应用】选取某基金过去10个交易日的收益率作为样本，将这10个数值相加后除以样本数量10，计算得出的样本均值即可作为该基金预期收益的估计值。这在历史数据回测与实证分析中极为常用。
三、资产组合的总体期望收益率
基金经理通常构建包含多项资产的投资组合。利用随机变量期望的线性性质，可以计算按比例分配资金构造的资产组合的总体期望收益率。组合的期望收益率等于各项资产期望收益率与其投资权重的乘积之和。掌握这一计算逻辑，是后续学习最小方差前沿与有效前沿、寻找最优投资组合的必经之路。
科目：证券投资基金基础知识
考点：二、均值一方差模型简述
