在《证券投资基金基础知识》的资本市场理论中，资本市场线（CML）是连接马科维茨投资组合理论与资本资产定价模型（CAPM）的关键桥梁。要深刻理解CML，首先必须明白无风险资产的引入对投资组合有效前沿的重塑作用。
在仅有风险资产的情况下，投资组合的有效前沿是一条双曲线的上半支。然而，当市场上存在无风险资产时，投资者可以将无风险资产与风险资产组合进行线性配置。此时，新的有效前沿变成了一条从无风险利率点出发，与原有风险资产有效前沿相切的射线。这条切线就是资本市场线，而切点所代表的投资组合被称为“市场组合”（Market Portfolio）。
资本市场线的核心经济学意义在于它代表了最优的资本配置线。CML的斜率等于市场组合的夏普比率，即在所有可能的投资组合中，市场组合提供了最高的单位风险溢价。CML的方程表明，有效投资组合的预期收益率由无风险利率和风险溢价两部分组成，其中风险溢价与投资组合的总风险（标准差）成正比。
在备考和实际应用中，考生需要牢记一个关键结论：只有完全分散了非系统性风险的有效投资组合才会落在资本市场线上。任何单个证券或未能充分分散风险的无效组合，都只能位于资本市场线的下方。因此，在解答相关计算题或概念辨析题时，务必区分资本市场线（衡量总风险）与证券市场线（衡量系统性风险）的适用对象，这是历年考试中的高频易错点。
科目：证券投资基金基础知识
考点：三、资本市场线
