如何计算不支付红利的标的资产的远期价格？

在期货及衍生品定价中，不支付红利的标的资产的远期价格是一个重要的考点。不支付红利的标的资产没有持有收益，持有成本只包括购买标的资产所需资金的利息。因此，其远期价格定价公式最简单，即：

F_t = S_t e^{r(T - t)}

其中，S_t 是标的资产的当前价格，r 是无风险连续利率，T 是远期合约的到期日，t 是当前时间。

【例2-1】某投资者签订了一份期限为9个月的股票远期合约，合约签订时股票价格为100元，无风险连续利率为5%，则该远期合约的价格是多少？

解析：根据公式，合约签订时该远期合约的价格为：

F₀ = S₀ e^rT

代入具体数值：

F₀ = 100 × e^{5% × 9/12} ≈ 103.81 (元)

因此，该远期合约的价格约为 103.81 元。

通过这个例子，我们可以看到，不支付红利的标的资产的远期价格计算非常直观，关键在于理解并正确应用公式。希望这个例子能够帮助大家更好地掌握这一知识点。

此外，如果标的资产在期间支付现金红利，定价公式会有所不同。例如，已知支付现金红利的标的资产的远期价格公式为：

F_t = (S_t - D_t) e^{r(T - t)}

其中，D_t 是标的资产在t时刻到T时刻期间所支付的现金红利在t时刻的折现值之和。

理解和掌握这些定价公式，对于期货投资分析至关重要。希望大家能够通过这些例子，更好地理解和应用这些公式。

科目：期货投资分析

考点：完全市场假设下的定价