以案例(冶炼厂卖铅锭 )为例:
冶炼厂 想提前卖货但价格低 ,和风险管理公司签基差合同(用期货价 - 100 元做现货价 );
风险管理公司 按基差点价 “期货价 - 100 元” 买铅锭 ,同时 在期货市场做多(因为买了现货,怕价格涨,做多对冲 ) ;
最后 实物交割(风险管理公司把铅锭交期货交易所,或转给其他需求方 ),完成闭环。
考试考 案例流程理解 ,比如问 “风险管理公司‘基差点价采购’的目的是?” → 选 “锁定采购成本,通过期货 / 交割对冲风险” 。需梳理 “点价 → 套保 → 交割” 全流程,抓住 “风险管理公司低买高卖 / 交割赚基差” 的逻辑,应对实务题就稳 。