问:短期利率期货的报价方式有何特点?如何根据报价计算实际利率?
答:短期利率期货的报价通常采用 “100 - 利率” 的指数形式,这种报价方式与利率呈反向关系,即利率上升,报价下降;利率下降,报价上升。例如,3 个月欧洲美元期货的报价为 98.50,对应的实际利率为 100 - 98.50 = 1.5%。
计算实际利率时,需要注意合约的期限。短期利率期货的利率通常是年利率,而合约期限多为 3 个月,因此实际收益计算时需要将年利率换算为合约期限对应的利率。计算公式为:实际利率 =(100 - 报价)%,若要计算合约期限内的实际收益,还需乘以合约期限占一年的比例。例如,报价为 98.00,对应的年利率为 2%,3 个月的实际利率则为 2%×(3/12)=0.5%。