期货投资分析第四章重点：库存管理-节约资金占用
1、基本策略：适当地买入持有大宗商品期货代替持有现货库存，即用虚拟库存临时代替实物库存。持有大宗商品期货或者其他衍生品，既可以锁定采购成本，也可以用少量资金建立既定规模的仓位，节约持仓期间的资金占用。
2、虚拟库存代替实物库存时的挑战：
（1）期货层面的基差变化带来的影响。多头套保，如果基差走强会出现亏损，节约资金占用成本的效果会因为基差走强带来的亏损而削弱。空头套保，如果基差走弱会出现亏损，节约资金占用成本的效果会因为基差走弱带来的亏损而削弱。
（2）期货月间价差变化带来的影响。
某些期货品种的远月合约虽然在期限上匹配企业的需求，但可能成交不活跃，不能作为建立虚拟库存的工具，企业不得不使用其他月份的合约，需要在数个主力合约之间移仓。此时不同月份合约之间的价差将会影响节约资金的效果。
在正向市场中，若通过合约迭代建立和保持虚拟库存，则最终采购成本将上升。
（3）现货层面的采购存在一些非价格方面的不确定因素，包括未来采购时局部地区货源不足、品质不达标或者交通不顺畅等。这些因素将在一定程度上影响企业的生产周期，可能导致延迟开工和后续的订单交付。
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