期货投资分析第四章重点：钢铁行业成本利润分析
1、螺纹钢的生产工艺与成本来源：长流程生产与短流程生产。
长流程工艺：源头从铁矿石、原煤开始，高炉和转炉是关键的设备。主要炉料有：原煤、铁矿石、生石灰、废钢、萤石（CaF2）。
原煤——洗煤、配煤后高温干馏——冶金焦炭
铁矿石——铁精粉——以生石灰为溶剂烧结成烧结矿或者加工成球团矿。
原料——高炉冶炼得到碳含量4%以上的高炉铁水——氧气转炉吹炼配以精炼炉得到合格钢水——浇铸或模铸成为钢坯或钢锭——轧制成为钢材。
短流程工艺：源头从废钢、少量铁水开始。
废钢经简单加工——装入电弧炉中（避免废钢中有密闭空间引起爆炸），利用石墨电极与废钢之间产生电弧所发生的热量来熔炼废钢，并配以精炼 炉完成脱气、调成分、调温度、去夹杂等功能——合格钢水——轧制工序（与长流程基本相同）。
2、螺纹钢生产成本
（1）长流程：原料成本、燃料成本及其余成本
原料成本——铁矿石（烧结矿、球团矿、块矿）、废钢等原材料价格；
燃料成本主要指焦炭、喷 吹煤、氧气、水、电等；
其余成本包含直接工资和福利、制造费用、成本 扣除（煤气回收、水渣回收、焦炭筛下物回收）等。
生铁的生产也会考虑到资金成本以及企业规模效应等因素。
生铁制造成本=（1.6×铁矿石+0.5×焦炭）/ 0.92。
粗钢吨制造成本=（0.96×生铁+0.15×废钢）/0.82。
生铁成本=（1.6×铁矿石+0.45×焦炭+0.14×喷吹煤+100）×0.96
炼钢成本=0.15×废钢×（1+0.13×0.7）+230+生铁成本
螺纹成本=炼钢成本+250
（2）短流程：成本主要是废钢和少量铁水，加上电力 成本。
粗钢成本=（普碳废钢+1100）×（1+0.13×0.7）
螺纹钢成本=粗钢成本+250
3、螺纹钢利润
利润的分配比例是逐级递减的，短期炼钢利润过高，铁矿和焦炭的价格就会跟涨，挤压炼钢利润；反之亦然。
（1）螺纹钢利润=螺纹钢价格-螺纹成本
（2）螺纹成本=生铁成本+废钢成本
（3）生铁成本=（1.6×铁矿石+0.45×焦炭+0.14×喷吹煤+100）×0.96
（4）炼钢成本=0.15×废钢×（1+0.13×0.7）+230
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