2026年期货投资分析第三章重点：协整分析和误差修正模型

期货投资分析第三章重点：协整分析和误差修正模型

一组时间序列数据是平稳的，那就意味着它的均值和方差保持不变。

一、协整

（一）定义

协整：指多个非平稳性时间序列的某种线性组合是平稳的。

对于两个均为1阶单整的时间序列{x_t}和{y_t}，即xt～I(1)，y_t～I(1)，若存在一组非零常数α₀ 和α₁，使得α₀x_t+α₁y_t～I(0)，则称x_t和y_t之间存在协整关系。

（二）协整检验常用方法——E-G两步法

二、误差修正模型

误差修正模型基本思想：若变量间存在协整关系，则表明这些变量间存在着长期均衡关系，而这种长期均衡关系是在短期波动过程中的不断调整下得以实现的。

应用：大多数金融时间序列的一阶差分是平稳序列，受长期均衡关系的支配，这些变量的某些线性组合也可能是平稳的，这是由于一种调节机制——误差修正机制在起作用。

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