期货投资分析第四章重点：库存管理-获取套利收益
1、期现套利收益：在持有一定量大宗商品现货库存的情况下，可以根据期、现价格之间的相对变化，在特定时期内适量地用相应品种的期货或其他衍生品合约代替现货，以获得期、现价格之间相对变化所带来的收益。
适用情形：某长期持有一定量现货库存的贸易商或者加工商。用期货代替库存，是指卖出已经持有的一部分现货并同时买入数量相当的期货合约，最终在适当的时机平仓所买入的期货并买回现货，本质是卖出基差。
2、着重关注两个问题：
（1）交易的时机。
根据基差所呈现的长期均值回归的统计特征，开仓应在基差水平较高的时期，而基差水平回归正常区间甚至继续下行至更低区间的平仓。基本面发生了根本性变化时，不能单纯依赖统计特征，也要关注基本面因素。
（2）期货替代的规模：买入期货的规模在原现货库存总量中的占比（0%-100%）。
决定期货替代规模的主要因素：潜在盈利空间和盈利概率。
潜在盈利空间：基差水平高于长期均值的绝对幅度，幅度越大，潜在盈利空间越大，适宜提高期货替代规模。
盈利概率：基差回归长期均值的可能性，若概率较高，则可适当提高期货替代规模。
卖出基差：卖出现货同时买入期货，基差走弱实现盈利，盈利幅度为基差走弱的幅度
盈亏=（期初基差-期末基差）*交易量
更多期货从业《期货投资分析》章节重点可进入233网校APP--期货从业--干货笔记中查看！期货从业考试干货笔记由233网校金融教研团队，根据最新版期货考试教材精心编撰而成，帮助考生总结重点难点，满满都是精华内容，随时打开APP，就能查阅和背诵，非常适用多场景记忆，赶紧去看看吧！全部笔记获取>>
插入模块
