期货投资分析第四章重点：库存管理-盘活库存资产
1、金融衍生品盘活库存资产：在尽量不影响生产经营的前提下使大宗商品库存产生更多的效益。具体方法为在持有库存的前提下卖出相应标的资产的虚值看涨期权，通过收取期权费来使库存产生收益。
期权到期时：
（1）标的资产价格不涨或下跌，期权依然虚值，持有人放弃行权，期权作废， 企业作为期权卖方获得了期权费收入，同时依然持有原来的库存。
（2）标的资产价格大幅上涨，期权变成实值，期权持有人行权，企业作为期权卖方必须按照既定的行权价格将标的资产卖给期权持有人，此时，企业的库存卖出了较高的价格（虚值期权），同时依然有期权费收入；但如果此时若要重新建立库存，则采购的成本会提高，甚至吞噬了买卖差价和期权费收入。但实际中虚值期权变为实值期权的可能性要低于其保持虚值的可能性。
2、企业如何设定虚值看涨期权的行权价格和期限。
设定行权价格的两个参考价格（二者之中较高者，且一般设得更高，降低该虚值期权变为实值期权的概率）：
（1）在卖出看涨期权的时刻标的资产的市场价格；
（2）企业买入标的资产建立库存的成本价格。
期权进行定价时，所参考的标的资产价格是卖出该期权时标的资产的市场价，而非库存的建仓成本价。
设定期权期限：尽量不影响正常的生产经营安排，期权的到期日期应该在该批库存投入使用之前，同时要留出一定的缓冲时间以应对可能出现的临时的现货采购。期权的期限也不应太短，因为期限缩短会使期权费降低。
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