2026年期货投资分析第四章重点：抵抗通货膨胀

期货投资分析第四章重点：抵抗通货膨胀

（一）通胀的影响

资产贬值，尤其是固定收益类资产。

（二）期货及衍生品抵抗通胀

1、金融机构可以根据大宗商品期货市场及其他相关的可交易金融资产， 设计出能够抵抗通货膨胀的财富管理产品，核心在于合理地构造可交易的金融资产组合，使其价值变化跟随通货膨胀率的变化。

2、产品设计需解决的问题

（1）资产组合应该包含：大宗商品期货、债券等可作为抗通胀产品的投资标的。

（2）组合中各类资产的权重。

权重确定的方法及步骤：

①基于历史价格数据，以CPI同比增长率作为被解释变量、以可交易资产的价格变动率作为解释变量进行多元线性回归，剔除统计不显著的资产标的，最终形成统计显著的回归方程。

②根据回归方程中各个资产标的回归参数，确定资产组合中各个资产的权重。

铜和国债期货对CPI增长率的影响是反向的，构造组合时做空相应的资产。

CPI对原油的敏感性比较低，这并不意味着原油不是影响CPI的主要因素，回归参数较小的主要原因在于原油价格在同期的变动幅度过大，明显大于其他类别资产价格的同期变动。

分析结果需要进一步细化，包括选择适当的合约或者标的资产，在给定资金总量的情况下按照CPI对各个资产的敏感性来确定精确权重，同时还需要考虑期货交易中移仓换月和交易成本等细节因素的影响。

更多期货从业《期货投资分析》章节重点可进入233网校APP--期货从业--干货笔记中查看！期货从业考试干货笔记由233网校金融教研团队，根据最新版期货考试教材精心编撰而成，帮助考生总结重点难点，满满都是精华内容，随时打开APP，就能查阅和背诵，非常适用多场景记忆，赶紧去看看吧！全部笔记获取>>